21世纪经济报告指出，这是上海国资混合改革加快的重要一步。通过对绿地进行二次混合改革，引进新的战投，使绿地所有权更加多样化，同时上海国资有资金推进其他国企混合改革。

7月20日晚，绿地控股股份有限公司公告称，股东上海房地产(集团)有限公司和上海城投(集团)有限公司通报，上海房地产集团和上海城投集团计划控制权结构相关事项。当天，绿地控股公司的大市场被清算，清算时间预计不5个交易日(包括7月20日)。

绿地这个脑溢血的清盘事件，被业内人士称为5年等一次。5年前，绿地作为上海国资委的混合改革试验上市5年后，面对中央加快国企改革、上海国资混合改革进入深水区的政策红利，绿地再次进入二次混合改革阶段。业内人士指出，这是上海国资混合改革加快的重要一步。

通过对绿地进行二次混合改革，引进新的战投，使绿地所有权更加多样化，同时上海国资有资金推进其他国企混合改革。实质上，尽管国资改革处于全国领先地位，但上海国资改革的模式仍只有绿地一家。这次深入混合绿地，可以说是上海国资的象棋。上海国资这一举动是转移资金实现其他国资混合改革，二是加快绿地股票多元化，加快资本市场流动性，提高市场价格。

最后必须等待(上海国资委员会)的最后方案。7月20日晚，21世纪的经济报告从可靠的来源迄今为止对绿地进行了长期调查。

到目前为止将近一个月(6月29日交易日至7月20日清算前)，由于申请人征税牌照的传闻，绿地合计下跌了40%。根据这次公告，清盘时间是5个交易日，换句话说，本周五晚上，绿地的新战转揭开面纱。上述可靠信源指出，融合绿地当前战略布局和最近征税牌照的申请人情况，引进金融领域的中央企业战投的可能性很小。

二次混合改革的背景是，今年下半年，上海国资混合改革的整体构想进入深水区。去年9月，《上海市积极开展区域性国资国企综改试点实施方案》月度公布，具体完善国资管理体制，着力推进混合所有制改革等。

从中央政策水平来看，混合改革也进入了全面深化阶段。十八届三中全会明确提出，混改是指国国有资本、集体资本、非公有资本等交叉所有权、相互融合。

今年7月16日，国新办公室就2020年上半年中央企业经济运行情况召开了发表会，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华冈在会议上以详细的数据和明确的行动计划，说明了中央企业经济运行的变化和未来的实施方案。据介绍，5月以来，中央企业生产经营加快恶化。下半年，国资委员会和中央企业的目标是以中央企业整体利益为目标，迅速成长。

另外，国资委进一步完善《国企改革三年行动方案》，下半年全面实施国企改革三年行动。改革开放以来，国资国企改革一直是中国经济体制改革的核心环节之一，受到社会各界的普遍关注。

即使到了今天，国资国企改革也是中国经济社会改革发展所绕不开的核心议题。国企不是中国独特的现象。实质上，世界各国都有国有企业，但占有率有所不同。例如，欧洲许多国家的公共事业公司是国有企业德国展业巨头汉诺威公司，其有限公司股东是州市二级政府新加坡财政部控制的淡马锡公司，管理着新加坡相当大的国有资本。

即使是美国，2008年金融危机后，也通过救济市，成为美国国际、花旗、通用汽车、房利美和房地美等有限公司的股东。上述人员作为上海首个混合改革样本，混合改革政策红利的释放对绿地确实受到了很多影响。1997年，绿地集团根据现代企业制度拒绝，顺利完成升格，构成国有有限公司、员工所有权的所有权结构，2015年绿地首次混合改革成功上市。绿地通过国有企业的混合改革构成了国有资本、社会资本、员工持有金三角的股票结构。

同时，引进五谷丰登、鼎晖等5家战略投资者，引进社会资金117.3亿元。绿地会长、社长张玉良对国有企业混合改革最差应构成国有资本、社会资本、员工持股金三角的股票结构。

目前，在绿地所有权结构中，张玉良管理层派遣的员工所有者代表-上海绿地所有者绿地35.45亿股，所有权比例为29.13%，截至2020年第一季度，上海房地产所有者绿地所有者绿地所有者31.42亿股，所有权比例为25.82%，绿地所有者为第二股东的上海城市所有者为25亿股，占20.55%，为第三股东的两者相乘所有权超过46%。剩下的社会资本总持有者绿地股约29.8亿股，股票比例为24.5%。这种所有权比例也符合国家规定，即员工所有权总额必须在公司总股东的30%以上。绿地市场价格和下跌，张玉良认为国资混合改革的核心是国有资本的股票比例问题。

他指出，最差将国有资本的股权比例减少到51%以下，即国有资本仍然意味着有限公司，使社会资本和员工持股维持非常大的比例。否则，羞耻就容易，有利于企业将来的发展。上市前，绿地引进五谷丰登等战投，获得扩大资本，立即完成战略布局，成为上海国资混合名片。这模仿地方国有企业，绿地也借机参与了许多中央企业和地方基础设施行业企业的国资混合改革。

近年来，绿地相继混合改革，投资了原宝钢建设、贵州建设、江苏省开拓、天津建设、西安建设、河南道路工程公司、东航物流、上航国旅等国有企业。作为全国国资改革的领导者，当许多地方政府仍处于国资混合改革的第一阶段时，上海国资已转入国资混合改革的第二阶段。上述核心信源认为，自由选择绿地的第一阶段混合改革的企业展开二次混合改革是合理的。众所周知，地方国资混合改革步伐慢的主要原因是资本推进不足，地方国资引进战投获得资金流动是混合改革的自由选择。

正如五年前绿地引入五谷丰登等战投，拿下百亿资金推动全国化战略布局。上市5年后，绿地永远改变政策红利，站在新的起点。随着新战转的再加入，绿地股东结构的不和谐，国资原绿地董事会的座位也有可能不再变动。

这可能是资本市场特别关注的事情。某房地产行业前十名企业干部从旁观者的角度来看，国资混合改革必须回顾所有权交易所的手续。除非是直管，否则上海国资所持绿地股票必须回顾地方所有权交易所上海证券交易所。

因此，最后引进一家还是两家战投，上海国资转让所有权的比例，不能等待公告。绿地投资者面前的问题之一是绿地市场价格有多少空间上市后，绿地市场价格暴跌最近股价下跌，市场价格再次上涨近千亿美元。一些投资者希望申请纳税许可证和二次混合改革受到影响，绿地市场价格大幅下跌。

但是，多年来仔细观察绿地的投资者认为，二次混乱再次发生董事会座位变动，以前绿地股价的动向还不清楚。根据上述核心信源，全然的少量所有权转让足以清算绿地一周，上海国资的意思也失去所有权，上海国资转让部分所有权，引进1~2家战争投资，最有可能以大于所有权的代价构筑多方共赢的局面。7月21日发表的半年度报告业绩速报显示，绿地上半年的合同销售额为1330亿元，与2019年同期的1677亿元相比还有一定的差距，但绿地上半年的偿还率继续出力，偿还率为1257亿元，偿还率超过95%，比去年减少了近15个百分点。

与去年同期偿还率仅为79%，现金利用率有效提高。

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